Συλλογές
Τίτλος Οριζόντιες συγχωνεύσεις και εξαγορές και πολιτική ανταγωνισμού
Δημιουργός Ψυλλάκου, Μάρθα
Συντελεστής Κατσουλάκος, Ιωάννης
Οικονομικό Πανεπιστήμιο Αθηνών, Τμήμα Οικονομικής Επιστήμης
Τύπος Text
Φυσική περιγραφή 129σ.
Γλώσσα el
Περίληψη Η συγκεκριμένη μελέτη που εκπονείται στα πλαίσια του μεταπτυχιακού προγράμματος ειδίκευσης στα «Εφαρμοσμένα Οικονομικά και Χρηματοοικονομικά» έχει σαν στόχο της την εμβάθυνση και την ουσιαστική και πλήρη κατανόηση μίας πολύ σημαντικής και ουσιώδους επιχειρηματικής στρατηγικής, αυτής των συγχωνεύσεων, τόσο σε θεωρητικό όσο και σε πρακτικό επίπεδο.Το θέμα της συγκεκριμένης εργασίας είναι οι «Οριζόντιες Συγχωνεύσεις και Εξαγορές και η Πολιτική Ανταγωνισμού». Η συγκεκριμένη πρακτική δεν αποτελεί κάτι το καινούριο στην επιχειρηματική πραγματικότητα, στην ουσία κατέχει έναν καίριο και άκρως ουσιαστικό ρόλο σε αυτήν κατά το πέρασμα του χρόνου. Τα τελευταία χρόνια, ωστόσο, οι συγχωνεύσεις και οι εξαγορές είναι η πλέον χρησιμοποιούμενη και δημοφιλής μέθοδος στην οποία καταφεύγουν οι επιχειρήσεις κατά τη διάρκεια της προσπάθειας των να αναπτυχθούν πιο εύκολα αλλά και πιο γρήγορα. Όσο, όμως, αυξάνεται το ποσοστό των συγχωνεύσεων τόσο περισσότεροι κίνδυνοι ελοχεύουν για τον ίδιο τον ανταγωνισμό και για την αποτελεσματική λειτουργία αυτού. Ο παραπάνω λόγος αποτελεί και την ουσία της αντίδρασης της Πολιτικής Ανταγωνισμού, η οποία έρχεται να προφυλάξει τον αποτελεσματικό ανταγωνισμό που ενδέχεται να απειληθεί από ορισμένες συγκεντρώσεις τέτοιου είδους. Η αντίδραση αυτή τα τελευταία χρόνια έχει εξελιχθεί σημαντικά και θα ήταν τραγική παράλειψη να μην αναφερθούμε εκτενώς σε αυτή καθώς και στον ρόλο της στο συγκεκριμένο θέμα. Συνεπώς, η ανάγκη διερεύνησης όλων των ανωτέρω αποτέλεσε και την κινητήρια δύναμη για την συγγραφή της παρούσας μελέτης.Η συγκεκριμένη μελέτη αποτελείται από πέντε ενότητες. Στην πρώτη ενότητα αναφερόμαστε κυρίως στην Πολιτική Ανταγωνισμού. Ο λόγος που γίνεται αυτό είναι να διαφανεί το ότι έχει διεθνώς αναγνωριστεί η ανάγκη για έλεγχο αλλά και περιορισμό των ανεξέλεγκτων δράσεων από πλευράς των επιχειρήσεων. Με άλλα λόγια περιγράφουμε μία σύντομη ιστορική αναδρομή αυτής, η οποία μας βοηθάει να κατανοήσουμε έμπρακτα τον τόσο ουσιαστικό ρόλο της στο πέρασμα των χρόνων. Έπειτα προβαίνουμε σε αναφορά των κύριων στόχων της Πολιτικής Ανταγωνισμού, σε έναν περιεκτικό ορισμό αυτής και στην ανάλυση των τομέων δράσης της. Όλα αυτά είναι πολύ σημαντικά αφού θα μας βοηθήσουν να αντιληφθούμε και τον λόγο της έντονης παρουσίας της πολιτικής αυτής στον τομέα των συγχωνεύσεων που μελετάμε εδώ. Επιπλέον, σε αυτό το κεφάλαιο αναφέρουμε και τα άρθρα 82, 81 που αφορούν, το πρώτο τις συμπράξεις και τις εναρμονισμένες πρακτικές και το δεύτερο την κατάργηση της δεσπόζουσας θέσης καθώς και την ρύθμιση που υπάρχει για τις συγχωνεύσεις. Τα άρθρα 81, 82 και η ρύθμιση για συγχωνεύσεις αποτελούν τους πυλώνες του κοινοτικού δικαίου του ανταγωνισμού και η αναφορά τους σε αυτό κεφάλαιο είναι απαραίτητη. Επιπλέον, λόγω του ότι στη ρύθμιση των συγχωνεύσεων του 1989 έχουν αλλάξει ορισμένοι όροι σε σχέση με αυτή του 2004 προβαίνουμε σε μία σύντομη σύγκριση αυτών των δύο. Στο τέλος του κεφαλαίου αυτού αναφέρουμε τον ορισμό των συγχωνεύσεων και εξαγορών, που ουσιαστικά αποτελεί και μία ασφαλής μετάβαση στο επόμενο κεφάλαιο.Στο δεύτερο μέρος της εργασίας αναφερόμαστε στα κυριότερα είδη των συγχωνεύσεων. Οι συγχωνεύσεις όμως χωρίζονται σε δύο μεγάλες κατηγορίες. Η πρώτη κατηγορία στηρίζεται στη σχέση που συνδέει τις επιχειρήσεις που συγχωνεύονται ενώ η δεύτερη εξαρτάται από τον τρόπο που οι επιχειρήσεις διαλέγουν για να συγχωνευτούν. Στην πρώτη κατηγορία ανήκουν και οι οριζόντιες συγχωνεύσεις με τις οποίες θα ασχοληθούμε κυρίως σε τούτη τη μελέτη. Ο λόγος που η μελέτη επικεντρώνεται σε αυτή τη μορφή συγχώνευσης είναι το πλήθος της βιβλιογραφίας που αναφέρεται σε αυτή και η σημαντικότητά της. Επίσης, προβαίνουμε σε μία συνοπτική ιστορική αναδρομή των συγχωνεύσεων όπου θα σταθούμε ιδιαίτερα στο πέμπτο κύμα, το οποίο και διανύουμε. Στην συνέχεια αναφέρουμε τα κίνητρα των συγχωνεύσεων και εξαγορών καθώς και το λόγο εξαιτίας του οποίου δεν επιφέρουν πάντα τα επιθυμητά αποτελέσματα, τονίζοντας σε αυτό το σημείο την αξία της μετασυγχωνευτικής διαχείρισης. Επιπλέον, μελετούμε και το πότε μία συγχώνευση είναι τελικά επιτυχημένη. Σημαντικό μέρος του δεύτερου κεφαλαίου αποτελούν τα υποδείγματα οριζόντιων συγχωνεύσεων όπως άλλωστε και η ανάλυση αυτών. Συγκεκριμένα, επικεντρωνόμαστε στην περιγραφή ολιγοπωλιακών υποδειγμάτων, όπου το κάθε ένα διαφοροποιείται από το άλλο στις αρχικές υποθέσεις που τα διέπουν, ώστε να αποδειχθούν οι επιδράσεις της συγκέντρωσης τόσο στις επιχειρήσεις όσο και στην κοινωνία από οικονομική σκοπιά. Αναφερόμαστε εκτενώς στα υποδείγματα, Perry και Porter, McAfee και Williams, Farrell και Shapiro, Deneckere και Davidson, τα οποία μας βοηθούν και στην επίλυση του παράδοξου των συγχωνεύσεων. Στο τέλος του κεφαλαίου, αναφέρουμε τις επιδράσεις των Σ&Ε στις τιμές και στην κοινωνική ευημερία με την ανάλυση των μονομερών επιδράσεων και των επιδράσεων στον συντονισμό των επιχειρήσεων.Στο τρίτο μέρος αναφέρονται κάποια στοιχεία σχετικά με τις αρχές πολιτικής ανταγωνισμού και παρουσιάζονται οι πιο βασικές από αυτές. Αρχικά παρουσιάζουμε τις βασικές αρχές δικαίου του ανταγωνισμού που ισχύουν σε ΕΕ και ΗΠΑ καθώς και μία σύγκριση αυτών λόγω της διαφορετικής μεθοδολογίας αξιολόγησης των επιπτώσεων των Σ&Ε που χρησιμοποιούν. Σε αυτό το σημείο είναι σημαντικό να αναφερθεί ότι αν και όλες οι αρχές πολιτικής ανταγωνισμού εξυπηρετούν τον ίδιο σκοπό, παρατηρούνται διαφοροποιήσεις μεταξύ των διαφορετικών αρχών εξαιτίας κάποιων διαφορετικών παραγόντων όπως ιστορικά και οικονομικά στοιχεία. Στη συνέχεια, αναφερόμαστε στο δίκαιο ανταγωνισμού που ισχύει σε Καναδά, Ηνωμένο Βασίλειο και Ελλάδα. Στην περίπτωση της Ελλάδας όμως προβαίνουμε σε μία πιο εκτενή ανάλυση του δικαίου ανταγωνισμού που τη διέπει και αναφέρουμε τι συμβαίνει ιδιαίτερα μετά το 2004 που μέσω της καινούριας ρύθμισης για συγχωνεύσεις και εξαγορές αλλάζουν κάποια πράγματα στην Ελλάδα.Στο τέταρτο κεφάλαιο, που παρουσιάζει και το μεγαλύτερο ενδιαφέρον λόγω του ότι μπορεί κάποιος να δει στην πράξη όσα αναπτύχθηκαν σε θεωρητική βάση παραπάνω. Συγκεκριμένα σε αυτό το μέρος παρουσιάζονται τρεις αληθινές περιπτώσεις συγχωνεύσεων μεταξύ επιχειρήσεων και πως αυτές αντιμετωπίστηκαν από την Ευρωπαϊκή Επιτροπή Ανταγωνισμού, καθώς και η μεθοδολογία που χρησιμοποιείται από την Επιτροπή κατά την διάρκεια αξιολόγησης των υποθέσων γενικά. Οι υπόθεσεις που αναλύουμε στην ενότητα αυτή είναι οι συγχωνεύσεις των Nestlé με τη Perrier, DaimlerChrysler με τη Deutsche Telecom και Bp Amoco με την Arco. Στο πέμπτο και τελευταίο μέρος παρουσιάζονται συνοπτικά τα συμπεράσματα της εργασίας αυτής.Λαμβάνοντας υπόψη τα παραπάνω θα συμπεραίναμε ότι στόχος αυτής της μελέτης είναι ουσιαστικά η διέρευνηση από όλες τις πλευρές του πολυδιαστάτου φαινομένου των συγχωνεύσεων και εξαγορών. Η διέρευνηση γίνεται τόσο από θεωρητικής όσο και από πρακτικής πλευράς.
Λέξη κλειδί Συγχωνεύσεις
Εξαγορές
Πολιτική του ανταγωνισμού
Ημερομηνία 31-01-2009
Άδεια χρήσης https://creativecommons.org/licenses/by/4.0/