AUEB Library - Digital Repository

PYXIDA Institutional Repository
and Digital Library

Username
Password

Collections :	Ιδρυματικό Αποθετήριο ΟΠΑ / AUEB Institutional Repository Σχολή Διοίκησης Επιχειρήσεων / School of Business Τμήμα Λογιστικής και Χρηματοοικονομικής / Department of Accounting and Finance Μεταπτυχιακές Εργασίες / Postgraduate dissertations

Title :	The relationship between geopolitical risk and economic policy uncertainty with precious metals and bitcoin

Alternative Title :	Η συσχέτιση μεταξύ του γεωπολιτικού ρίσκου και της αβεβαιότητας της οικονομικής πολιτικής με τα πολύτιμα μέταλλα και το bitcoin

Creator :	Κουγιάς, Κωνσταντίνος Σαμαράς, Κωνσταντίνος Kougias, Konstantinos Samaras, Konstantinos

Contributor :	Sakkas, Athanasios (Επιβλέπων καθηγητής) Kavussanos, Emmanouil (Εξεταστής) Konstantinou, Panagiotis (Εξεταστής) Athens University of Economics and Business, Department of Accounting and Finance (Degree granting institution)

Type :	Text

Extent :	37p.

Language :	en

Identifier :	http://www.pyxida.aueb.gr/index.php?op=view_object&object_id=10957

Abstract :	Η συσχέτιση μεταξύ του Bitcoin και των πολύτιμων μετάλλων (όπως το χρυσό, το ασήμι κλπ) με γεωπολιτικούς κινδύνους και την αβεβαιότητα στην οικονομική πολιτική είναι μια πολύπλοκη και δυναμική σχέση. Είναι σημαντικό να σημειωθεί ότι οι συσχετίσεις μπορεί να ποικίλλουν με τον χρόνο και υπόκεινται σε διάφορους παράγοντες. Στην εργασία μας, θα εξετάσουμε περαιτέρω αυτούς τους παράγοντες και θα τους κατηγοριοποιήσουμε. Γι' αυτόν τον σκοπό, θα βρούμε ιστορικά δεδομένα και θα παρατηρήσουμε κάποιες εισηγήσεις βασισμένες σε ιστορικά πρότυπα και γενικές παρατηρήσεις.Αξίζει να σημειωθεί ότι υπάρχει μια ομοιότητα μεταξύ του θέματος της εργασίας με τον κλάδο της ναυτιλίας, καθώς ο κρυπτονομισματικός αγορά, συμπεριλαμβανομένου του Bitcoin, είναι υψηλά ασταθής και επηρεάζεται από μια σειρά παραγόντων πέρα από γεωπολιτικούς κινδύνους και την αβεβαιότητα στην οικονομική πολιτική, όπως οι ναύλοι. Ωστόσο, είναι αναγκαίο να επισημάνουμε ότι δεν θα επικεντρωθούμε στη ναυτιλία αλλά μόνο στην έντονη συσχέτιση και σχέση μεταξύ της αγοράς του Bitcoin και των γεωπολιτικών κινδύνων. Συνεπώς, οποιαδήποτε ανάλυση των συσχετίσεων θα πρέπει να λαμβάνει υπόψη ένα ευρύτερο σύνολο δεικτών και να πραγματοποιεί μια σφαιρική αξιολόγηση της δυναμικής της αγοράς.Προτού αναδείξουμε τη σημασία της θέσης μας και των ενδιαφερουσών θεμάτων του θέματος, είναι ζωτικής σημασίας να παρέχουμε τις βασικές ορισμούς του θέματος. Συγκεκριμένα:Γεωπολιτικός Κίνδυνος: Γεωπολιτικά γεγονότα, όπως πολιτικές εντάσεις, συγκρούσεις ή οικονομικές κυρώσεις, μπορούν να επηρεάσουν τόσο το Bitcoin όσο και τα πολύτιμα μέταλλα. Οι επενδυτές που αναζητούν να προστατεύσουν το κεφάλαιό τους σε περιόδους αυξημένου γεωπολιτικού κινδύνου μπορεί να αναζητήσουν εναλλακτικά κεφάλαια ως ασφαλή λιμάνια. Το χρυσό έχει για καιρό θεωρηθεί ως ένα παραδοσιακό ασφαλές καταφύγιο, και περίοδοι παγκόσμιας αναστάτωσης τείνουν να έχουν αύξηση στην τιμή του. Από την άλλη πλευρά, η τιμή του Bitcoin έχει τη δυνατότητα να αυξηθεί κατά τη διάρκεια περιόδων παγκόσμιας αναστάτωσης και έχει περιστασιακά θεωρηθεί ως "ψηφιακό χρυσό" ή προστασία εναντίον των παραδοσιακών οικονομικών θεσμών. Είναι κρίσιμο να θυμόμαστε ότι η αγορά για το Bitcoin είναι ακόμα στα πρώτα της στάδια και ότι μεταβλητές εκτός από αυτές που σχετίζονται με τα παραδοσιακά ασφαλή καταφύγια μπορεί να έχουν επιπτώσεις στη δυναμική της τιμής του.Αβεβαιότητα στην Οικονομική Πολιτική: Το Bitcoin και τα πολύτιμα μέταλλα μπορεί να επηρεαστούν από αλλαγές στις οικονομικές πολιτικές, συμπεριλαμβανομένων επιλογών σχετικά με τη νομισματική πολιτική, φορολογικές μεταρρυθμίσεις και κανονιστικά μέτρα. Οι επενδυτές μπορεί να αναζητούν κεφάλαια που πιστεύουν ότι αποτελούν αποθήκευση αξίας ενώ οι οικονομικές πολιτικές είναι ασαφείς. Το χρυσό προτιμάται συχνά κατά τις περιόδους αβεβαιότητας στην οικονομική πολιτική λόγω της ιστορικής του χρήσης ως προστασία εναντίον της πληθωρισμού και της αποτίμησης του νομίσματος. Δεδομένου του περιορισμένου του ποσότητας και της αποκεντρωμένης του δομής, το Bitcoin έχει επίσης θεωρηθεί από κάποιους ως προστασία εναντίον των παραδοσιακών οικονομικών συστημάτων και του πληθωρισμού. Αλλά είναι σημαντικό να θυμόμαστε ότι αρκετοί άλλοι παράγοντες, όπως η ζήτηση των επενδυτών, οι τεχνολογικές εξελίξεις και η αγοραία διάθεση, επηρεάζουν επίσης την τιμή του Bitcoin.Δυναμική Συσχέτιση: Η σχέση μεταξύ του Bitcoin και των πολύτιμων μετάλλων με το γεωπολιτικό ρίσκο και την αβεβαιότητα στην οικονομική πολιτική μπορεί να αλλάζει με τον χρόνο. Παράγοντες όπως το συναίσθημα της αγοράς, οι μακροοικονομικές συνθήκες και η συμπεριφορά των επενδυτών μπορούν να επηρεάσουν τη σχέση μεταξύ αυτών των περιουσιακών στοιχείων. Σε ορισμένες περιπτώσεις, το Bitcoin και τα πολύτιμα μέταλλα ενδέχεται να εμφανίζουν θετική συσχέτιση, όπου κινούνται στην ίδια κατεύθυνση ανταποκρινόμενα στο γεωπολιτικό ρίσκο ή στην αβεβαιότητα της οικονομικής πολιτικής. Σε άλλες περιπτώσεις, ενδέχεται να εμφανίζουν αρνητική συσχέτιση ή καμία σημαντική συσχέτιση καθόλου. Είναι ουσιώδες να αναλύονται οι συνθήκες της αγοράς και να λαμβάνονται υπόψη πολλοί παράγοντες κατά την αξιολόγηση της σχέσης μεταξύ αυτών των περιουσιακών στοιχείων.Επομένως, όπως έχουμε αναφέρει προηγουμένως, η αγορά του Bitcoin είναι νέα και γίνεται ολοένα και πιο ενδιαφέρουσα καθώς αποδεικνύεται ότι είναι ένας κατάλληλος τρόπος για την εγγύηση της ασφάλειας και της διαφάνειας. Επομένως, αυτή είναι η ενδιαφέρουσα οπτική του θέματος που μας τραβά την προσοχή, καθώς ζούμε σε έναν κόσμο που αλλάζει δραματικά. Για να τονίσουμε αυτήν τη θέση, είναι αναγκαίο να καταγραφούν οι παγκόσμιες τάσεις. Η Κλιματική Αλλαγή, οι Τεχνολογικές Καινοτομίες, οι Δημογραφικές Μεταβολές, οι Κοινωνικές και Πολιτισμικές Αλλαγές, οι Οικονομικές Μετασχηματισμοί είναι κρίσιμοι παράγοντες που προκαλούν Πολιτικές και Γεωπολιτικές Μεταστροφές και, αντίστοιχα, την ανάγκη για έναν νέο τρόπο εγγύησης των χρημάτων μας και της ασφάλειας της διαφάνειας. The correlation between Bitcoin and precious metals (such as gold, silver, etc.) with geopolitical risk and economic policy uncertainty is a complex and dynamic relationship. It's important to note that correlations can vary over time and are subject to various factors. In our assignment we are going to examine further these factors and categorize them. In this purpose we are going to find historical data and to notice some insights based on historical patterns and general observations.It's worth noting that there is a kind of similarity between the subject of the assignment with the shipping industry, as cryptocurrency market, including Bitcoin, is highly volatile and influenced by a range of factors beyond geopolitical risk and economic policy uncertainty, such as freight rates. Nevertheless, is necessary to pinpoint that we are not going to focus on shipping but only in the strong correlation and relationship between Bitcoin market and geopolitical risk. Therefore, any analysis of correlations should consider a broader set of indicators and conduct a comprehensive evaluation of market dynamics.Before, highlight the importance of our thesis and the interesting topics of the matter, it is crucial to provide the main definitions of the topic. Specifically:Geopolitical Risk: Geopolitical events, such as political tensions, conflicts, or economic sanctions, can impact both Bitcoin and precious metals. Investors looking to safeguard their capital in times of increased geopolitical danger may turn to alternative assets as safe havens. Gold has long been regarded as a conventional safe-haven asset, and times of global unrest tend to see an increase in its price. On the other side, Bitcoin's price has the ability to rise during periods of global unrest and has occasionally been seen as a "digital gold" or a hedge against conventional financial institutions. It's crucial to remember that the market for Bitcoin is still in its early stages and that variables other than those associated with traditional safe havens may have an impact on its price dynamics.Economic Policy Uncertainty: Bitcoin and precious metals may be impacted by shifts in economic policies, including choices on monetary policy, tax reforms, and regulatory measures. Investors may seek for assets they believe to be storage facilities of value while economic policies are unclear. Gold is frequently preferred during periods of economic policy uncertainty because of its historical use as a hedge against inflation and currency devaluation. Given its limited quantity and decentralized structure, Bitcoin has also been seen by some as a hedge against conventional financial systems and inflation. But it's crucial to remember that a number of other factors, such as investor demand, technological advancements, and market mood, also have an impact on Bitcoin's price.6Correlation Dynamics: The correlation between Bitcoin and precious metals with geopolitical risk and economic policy uncertainty can change over time. Factors such as market sentiment, macroeconomic conditions, and investor behavior can influence the relationship between these assets. In some instances, Bitcoin and precious metals may exhibit a positive correlation, where they move in the same direction in response to geopolitical risk or economic policy uncertainty. In other cases, they may display a negative correlation or no significant correlation at all. It's essential to analyze market conditions and consider multiple factors when assessing the relationship between these assets.So, as we have referred previously, Bitcoin's market is young, and it’s getting more and more interesting as it is proved that is an appropriate way to guarantee safety and security on every transparency. Therefore, this is the interesting view of the matter that attract our attention, as we live in a world which changes dramatically. To highlight this thesis, it is necessary to record the global trends. Climate Change, Technological Advancements, Demographic Shifts, Social and Cultural Changes, Economic Transformations are crucial factors that provoke Political and Geopolitical Transformations and in turn the necessity of a new way of guarantee our money and the safety of transparencies.

Abstract :

Η συσχέτιση μεταξύ του Bitcoin και των πολύτιμων μετάλλων (όπως το χρυσό, το ασήμι κλπ) με γεωπολιτικούς κινδύνους και την αβεβαιότητα στην οικονομική πολιτική είναι μια πολύπλοκη και δυναμική σχέση. Είναι σημαντικό να σημειωθεί ότι οι συσχετίσεις μπορεί να ποικίλλουν με τον χρόνο και υπόκεινται σε διάφορους παράγοντες. Στην εργασία μας, θα εξετάσουμε περαιτέρω αυτούς τους παράγοντες και θα τους κατηγοριοποιήσουμε. Γι' αυτόν τον σκοπό, θα βρούμε ιστορικά δεδομένα και θα παρατηρήσουμε κάποιες εισηγήσεις βασισμένες σε ιστορικά πρότυπα και γενικές παρατηρήσεις.Αξίζει να σημειωθεί ότι υπάρχει μια ομοιότητα μεταξύ του θέματος της εργασίας με τον κλάδο της ναυτιλίας, καθώς ο κρυπτονομισματικός αγορά, συμπεριλαμβανομένου του Bitcoin, είναι υψηλά ασταθής και επηρεάζεται από μια σειρά παραγόντων πέρα από γεωπολιτικούς κινδύνους και την αβεβαιότητα στην οικονομική πολιτική, όπως οι ναύλοι. Ωστόσο, είναι αναγκαίο να επισημάνουμε ότι δεν θα επικεντρωθούμε στη ναυτιλία αλλά μόνο στην έντονη συσχέτιση και σχέση μεταξύ της αγοράς του Bitcoin και των γεωπολιτικών κινδύνων. Συνεπώς, οποιαδήποτε ανάλυση των συσχετίσεων θα πρέπει να λαμβάνει υπόψη ένα ευρύτερο σύνολο δεικτών και να πραγματοποιεί μια σφαιρική αξιολόγηση της δυναμικής της αγοράς.Προτού αναδείξουμε τη σημασία της θέσης μας και των ενδιαφερουσών θεμάτων του θέματος, είναι ζωτικής σημασίας να παρέχουμε τις βασικές ορισμούς του θέματος. Συγκεκριμένα:Γεωπολιτικός Κίνδυνος: Γεωπολιτικά γεγονότα, όπως πολιτικές εντάσεις, συγκρούσεις ή οικονομικές κυρώσεις, μπορούν να επηρεάσουν τόσο το Bitcoin όσο και τα πολύτιμα μέταλλα. Οι επενδυτές που αναζητούν να προστατεύσουν το κεφάλαιό τους σε περιόδους αυξημένου γεωπολιτικού κινδύνου μπορεί να αναζητήσουν εναλλακτικά κεφάλαια ως ασφαλή λιμάνια. Το χρυσό έχει για καιρό θεωρηθεί ως ένα παραδοσιακό ασφαλές καταφύγιο, και περίοδοι παγκόσμιας αναστάτωσης τείνουν να έχουν αύξηση στην τιμή του. Από την άλλη πλευρά, η τιμή του Bitcoin έχει τη δυνατότητα να αυξηθεί κατά τη διάρκεια περιόδων παγκόσμιας αναστάτωσης και έχει περιστασιακά θεωρηθεί ως "ψηφιακό χρυσό" ή προστασία εναντίον των παραδοσιακών οικονομικών θεσμών. Είναι κρίσιμο να θυμόμαστε ότι η αγορά για το Bitcoin είναι ακόμα στα πρώτα της στάδια και ότι μεταβλητές εκτός από αυτές που σχετίζονται με τα παραδοσιακά ασφαλή καταφύγια μπορεί να έχουν επιπτώσεις στη δυναμική της τιμής του.Αβεβαιότητα στην Οικονομική Πολιτική: Το Bitcoin και τα πολύτιμα μέταλλα μπορεί να επηρεαστούν από αλλαγές στις οικονομικές πολιτικές, συμπεριλαμβανομένων επιλογών σχετικά με τη νομισματική πολιτική, φορολογικές μεταρρυθμίσεις και κανονιστικά μέτρα. Οι επενδυτές μπορεί να αναζητούν κεφάλαια που πιστεύουν ότι αποτελούν αποθήκευση αξίας ενώ οι οικονομικές πολιτικές είναι ασαφείς. Το χρυσό προτιμάται συχνά κατά τις περιόδους αβεβαιότητας στην οικονομική πολιτική λόγω της ιστορικής του χρήσης ως προστασία εναντίον της πληθωρισμού και της αποτίμησης του νομίσματος. Δεδομένου του περιορισμένου του ποσότητας και της αποκεντρωμένης του δομής, το Bitcoin έχει επίσης θεωρηθεί από κάποιους ως προστασία εναντίον των παραδοσιακών οικονομικών συστημάτων και του πληθωρισμού. Αλλά είναι σημαντικό να θυμόμαστε ότι αρκετοί άλλοι παράγοντες, όπως η ζήτηση των επενδυτών, οι τεχνολογικές εξελίξεις και η αγοραία διάθεση, επηρεάζουν επίσης την τιμή του Bitcoin.Δυναμική Συσχέτιση: Η σχέση μεταξύ του Bitcoin και των πολύτιμων μετάλλων με το γεωπολιτικό ρίσκο και την αβεβαιότητα στην οικονομική πολιτική μπορεί να αλλάζει με τον χρόνο. Παράγοντες όπως το συναίσθημα της αγοράς, οι μακροοικονομικές συνθήκες και η συμπεριφορά των επενδυτών μπορούν να επηρεάσουν τη σχέση μεταξύ αυτών των περιουσιακών στοιχείων. Σε ορισμένες περιπτώσεις, το Bitcoin και τα πολύτιμα μέταλλα ενδέχεται να εμφανίζουν θετική συσχέτιση, όπου κινούνται στην ίδια κατεύθυνση ανταποκρινόμενα στο γεωπολιτικό ρίσκο ή στην αβεβαιότητα της οικονομικής πολιτικής. Σε άλλες περιπτώσεις, ενδέχεται να εμφανίζουν αρνητική συσχέτιση ή καμία σημαντική συσχέτιση καθόλου. Είναι ουσιώδες να αναλύονται οι συνθήκες της αγοράς και να λαμβάνονται υπόψη πολλοί παράγοντες κατά την αξιολόγηση της σχέσης μεταξύ αυτών των περιουσιακών στοιχείων.Επομένως, όπως έχουμε αναφέρει προηγουμένως, η αγορά του Bitcoin είναι νέα και γίνεται ολοένα και πιο ενδιαφέρουσα καθώς αποδεικνύεται ότι είναι ένας κατάλληλος τρόπος για την εγγύηση της ασφάλειας και της διαφάνειας. Επομένως, αυτή είναι η ενδιαφέρουσα οπτική του θέματος που μας τραβά την προσοχή, καθώς ζούμε σε έναν κόσμο που αλλάζει δραματικά. Για να τονίσουμε αυτήν τη θέση, είναι αναγκαίο να καταγραφούν οι παγκόσμιες τάσεις. Η Κλιματική Αλλαγή, οι Τεχνολογικές Καινοτομίες, οι Δημογραφικές Μεταβολές, οι Κοινωνικές και Πολιτισμικές Αλλαγές, οι Οικονομικές Μετασχηματισμοί είναι κρίσιμοι παράγοντες που προκαλούν Πολιτικές και Γεωπολιτικές Μεταστροφές και, αντίστοιχα, την ανάγκη για έναν νέο τρόπο εγγύησης των χρημάτων μας και της ασφάλειας της διαφάνειας.
The correlation between Bitcoin and precious metals (such as gold, silver, etc.) with geopolitical risk and economic policy uncertainty is a complex and dynamic relationship. It's important to note that correlations can vary over time and are subject to various factors. In our assignment we are going to examine further these factors and categorize them. In this purpose we are going to find historical data and to notice some insights based on historical patterns and general observations.It's worth noting that there is a kind of similarity between the subject of the assignment with the shipping industry, as cryptocurrency market, including Bitcoin, is highly volatile and influenced by a range of factors beyond geopolitical risk and economic policy uncertainty, such as freight rates. Nevertheless, is necessary to pinpoint that we are not going to focus on shipping but only in the strong correlation and relationship between Bitcoin market and geopolitical risk. Therefore, any analysis of correlations should consider a broader set of indicators and conduct a comprehensive evaluation of market dynamics.Before, highlight the importance of our thesis and the interesting topics of the matter, it is crucial to provide the main definitions of the topic. Specifically:Geopolitical Risk: Geopolitical events, such as political tensions, conflicts, or economic sanctions, can impact both Bitcoin and precious metals. Investors looking to safeguard their capital in times of increased geopolitical danger may turn to alternative assets as safe havens. Gold has long been regarded as a conventional safe-haven asset, and times of global unrest tend to see an increase in its price. On the other side, Bitcoin's price has the ability to rise during periods of global unrest and has occasionally been seen as a "digital gold" or a hedge against conventional financial institutions. It's crucial to remember that the market for Bitcoin is still in its early stages and that variables other than those associated with traditional safe havens may have an impact on its price dynamics.Economic Policy Uncertainty: Bitcoin and precious metals may be impacted by shifts in economic policies, including choices on monetary policy, tax reforms, and regulatory measures. Investors may seek for assets they believe to be storage facilities of value while economic policies are unclear. Gold is frequently preferred during periods of economic policy uncertainty because of its historical use as a hedge against inflation and currency devaluation. Given its limited quantity and decentralized structure, Bitcoin has also been seen by some as a hedge against conventional financial systems and inflation. But it's crucial to remember that a number of other factors, such as investor demand, technological advancements, and market mood, also have an impact on Bitcoin's price.6Correlation Dynamics: The correlation between Bitcoin and precious metals with geopolitical risk and economic policy uncertainty can change over time. Factors such as market sentiment, macroeconomic conditions, and investor behavior can influence the relationship between these assets. In some instances, Bitcoin and precious metals may exhibit a positive correlation, where they move in the same direction in response to geopolitical risk or economic policy uncertainty. In other cases, they may display a negative correlation or no significant correlation at all. It's essential to analyze market conditions and consider multiple factors when assessing the relationship between these assets.So, as we have referred previously, Bitcoin's market is young, and it’s getting more and more interesting as it is proved that is an appropriate way to guarantee safety and security on every transparency. Therefore, this is the interesting view of the matter that attract our attention, as we live in a world which changes dramatically. To highlight this thesis, it is necessary to record the global trends. Climate Change, Technological Advancements, Demographic Shifts, Social and Cultural Changes, Economic Transformations are crucial factors that provoke Political and Geopolitical Transformations and in turn the necessity of a new way of guarantee our money and the safety of transparencies.

Subject :	Γεωπολιτικός κίνδυνος Αβεβαιότητα οικονομικής πολιτικής Πολύτιμα μέταλλα Τεχνολογία bitcoin Geopolitical risk Economic policy uncertainty Precious metals Bitcoin

Date Available :	2023-12-27 20:05:18

Date Issued :	30-11-2023

Date Submitted :	2023-12-27 20:05:18

Access Rights :	Free access

Licence :

File: Kougias_Samaras_2023.pdf

Type: application/pdf

Login