| Abstract : | Σε αυτή την εργασία θα ασχοληθούμε με ένα ιδιόρρυθμο θέμα της τραπεζικής, αυτό της Οικονομικής Αποτίμησης των Τραπεζών. Αν και έχουν υπάρξει αρκετά κείμενα στην βιβλιογραφία που αφορούν αυτό το θέμα, η Αποτίμηση των Τραπεζών δεν είναι μονόδρομος. Το αποτέλεσμα μιας Αποτίμησης εμπεριέχει πολλά υποκειμενικά στοιχεία. Εμείς θα προσπαθήσουμε να εξετάσουμε αναλυτικότερα την διαδικασία της Αποτίμησης σε περιπτώσεις Συγχωνεύσεων και Εξαγορών.Η μελέτη ξεκινά με την παρουσίαση βασικών εννοιών της Αξίας και βασικών αρχών της διαδικασίας της Αποτίμησης. Βέβαια, η εισαγωγή μας θα αφορά μια επισκόπηση των βασικών λειτουργιών των Τραπεζών έτσι ώστε να μπορέσει ο αναγνώστης να προσαρμοστεί πλήρως σε αυτό που ονομάζουμε Τραπεζική επιχείρηση.Ερωτήσεις του τύπου: Ποιος ο ρόλος της Αποτίμησης και ποιες γενικές αρχές αφορούν την διαδικασία αυτή θα απαντηθούν στο κεφάλαιο ένα της εργασίας. Ακολουθεί μια αιτιολόγηση για την διαφορετική μεταχείριση που πρέπει να έχουν τα Πιστωτικά Ιδρύματα σε σχέση με άλλες χρηματοοικονομικές υπηρεσίες όσον αφορά τον υπολογισμό της Αξίας. Ιδιαίτερη μνεία θα έχουν οι μέθοδοι Αποτίμησης σε περιπτώσεις Συγχωνεύσεων και Εξαγορών καθώς και η σύνδεση της Αποτίμησης με τα Διεθνή Λογιστικά Πρότυπα. Τα υπόλοιπα κεφάλαια της εργασίας αναλύουν σε σχολαστικό βαθμό τις μεθόδους Αποτίμησης των Τραπεζικών Ιδρυμάτων. Ο αναγνώστης εύκολα καταλαβαίνει ότι κάθε κύρια μέθοδος μπορεί να αναλυθεί σε περισσότερες υπομεθόδους ανάλογα πάντα με τα μεγέθη που επικεντρώνεται ο αναλυτής που θέλει να πραγματοποιήσει την Αποτίμηση. Όπως είναι γνωστό ένα από τα δυσκολότερα θέματα της διαδικασίας της Αποτίμησης των Τραπεζών είναι ο υπολογισμός της Αξίας των Άυλων Περιουσιακών Στοιχείων. Σε αυτό το θέμα θα γίνει εκτενής αναφορά διότι λόγω των χαρακτηριστικών των άυλων περιουσιακών στοιχείων (έλλειψη φυσικής υπόστασης) είναι εύκολο να υπάρξει υπερτίμηση ή υποτίμηση στην Αξία μιας τραπεζικής επιχείρησης. Θα δούμε ότι και σε αυτό το σημείο έχουν δημιουργηθεί διάφορες μέθοδοι που προσπαθούν να κάνουν ευκολότερη την ζωή των αναλυτών, χωρίς πάντα να το καταφέρνουν. Ένα δύσκολο σημείο που είναι αναγκαίο να ληφθεί υπόψη αλλά παράλληλα που δυσκολεύει αρκετά την διαδικασία της αποτίμησης είναι ο καθορισμός της Υπεραξίας (Goodwill).Τα δύο τελευταία κεφάλαια αφορούν τις Συγχωνεύσεις και Εξαγορές αυτές καθ' αυτές. Αναλυτικότερα θα εξεταστεί τόσο το πλήθος των κινήτρων για Συγχωνεύσεις όσο και οι διάφορες φάσεις αλλά και η διαδικασία διαπραγματεύσεων που αφορούν αυτές. Μια Τράπεζα όταν επιθυμεί να εξαγοράσει κάποια άλλη πρέπει να ασχοληθεί με αυτό που ονομάζουμε Due Diligence. Με άλλα λόγια, για να προσδιοριστεί επαρκώς και έγκυρα η άξια της Τράπεζας- Στόχου θα πρέπει να λάβει υπόψη της διάφορα στοιχεία όπως είναι η επωνυμία, η θέση της στην αγορά, η διάρθρωση του δανειακού της χαρτοφυλακίου (ποσότητα Επισφαλών Απαιτήσεων). Για να γίνει καλύτερη η κατανόηση μας όσον αφορά την διαδικασία της Αποτίμησης παρουσιάζεται μια μελέτη περίπτωσης συγχωνεύσεως που αφορά τον πραγματικό ελληνικό τραπεζικό κόσμο.Τέλος, θα προσπαθήσουμε να απαντήσουμε αν η διαδικασία της Αποτίμησης είναι ικανή να δημιουργήσει Αξία και ποια προβλήματα συνοδεύουν αυτόν τον πολύπλευρο και με πολλές εκφάνσεις τομέα της επιστήμης της τραπεζικής.
|
|---|
Copyright © 2013 Library AUEB. All rights reserved.