| Abstract : | Στόχος της παρούσας διπλωματικής εργασίας είναι η μελέτη και η ανάλυση των μεθόδων και υποδειγμάτων μέτρησης και διαχείρισης του κινδύνου ρευστότητας, τα οποία βρίσκονται διεθνώς στο επίκεντρο των εργασιών όλων των χρηματοπιστωτικών οργανισμών. Ως κίνδυνος ρευστότητας ορίζεται η αδυναμία εκπλήρωσης των υποχρεώσεων των τραπεζικών ιδρυμάτων, σε όλη τους την έκταση και σε κάθε νόμισμα, όταν αυτές καθίστανται απαιτητές. Στο πρώτο κεφάλαιο παρουσιάζονται χρήσιμες έννοιες και ορισμοί για την κατανόηση των μοντέλων και των υποδειγμάτων που θα αναλυθούν σε επόμενα κεφάλαια. Πιο συγκεκριμένα, αναλύεται ο ρόλος και η λειτουργία των χρηματοπιστωτικών ιδρυμάτων, οι διάφοροι ορισμοί ρευστότητας και η συνθήκη που θα πρέπει να ικανοποιείται προκειμένου οι τράπεζες να είναι σε θέση να εκπληρώνουν τις υποχρεώσεις τους. Στη συνέχεια, διερευνάται κατά πόσο οι τράπεζες πραγματοποιούν μετασχηματισμό ρευστότητας και παρουσιάζονται συνοπτικά ποια είναι τα χαρακτηριστικά που μία αγορά θα πρέπει να πληροί προκειμένου να χαρακτηρίζεται ρευστή, οι σημαντικότεροι κίνδυνοι που πλήττουν τις τράπεζες κατά τον σχεδιασμό και την εφαρμογή των επενδυτικών τους προγραμμάτων και πώς ο κίνδυνος ρευστότητας επηρεάζει την οικονομική αποτελεσματικότητα των τραπεζών. Τέλος, με τη βοήθεια ενός θεωρητικού μοντέλου παρουσιάζεται ο τρόπος με τον οποίο η ρευστότητα διαχειρίζεται από το ευρωσύστημα και πώς διαμορφώνεται το επιτόκιο της μίας ημέρας (overnight rate). Το δεύτερο κεφάλαιο άπτεται με τη μέτρηση του κινδύνου ρευστότητας. Στο παρόν κεφάλαιο αναλύονται τα μέτρα που χρησιμοποιούνται για τη μέτρηση του κινδύνου αυτού τα οποία είναι τα: α) transaction cost measures, β) volume-based measures, γ) price-based measures και δ) market-impact measures. Τα μέτρα αυτά με βάση τα χαρακτηριστικά μίας ρευστής αγοράς προσπαθούν να εκτιμήσουν το επίπεδο του κινδύνου ρευστότητας που αναμένεται να εμφανισθεί. Στη συνέχεια, αναλύονται οι βασικότεροι δείκτες που έχουν στη διάθεσή τους τα τραπεζικά ιδρύματα για να εκτιμήσουν τον συγκεκριμένο κίνδυνο, όπως και οι μέθοδοι VaR (Value at Risk), LaR (Liquidity at Risk) και η προσέγγιση Cornish-Fisher η οποία συλλαμβάνει την ασυμμετρία που χαρακτηρίζει τα κόστη ρευστότητας. Στο τέλος του κεφαλαίου, παρουσιάζονται διεξοδικά η μέθοδος, τα πλεονεκτήματα και οι αδυναμίες των liquidity stress-tests που εφαρμόζονται για την εκτίμηση των προβλημάτων ρευστότητας στην περίπτωση εμφάνισης ακραίων συνθηκών.Το επόμενο κεφάλαιο περιλαμβάνει τους κυριότερους παράγοντες που μία τράπεζα θα πρέπει να μελετά κατά τη διαχείριση του κινδύνου ρευστότητας καθώς και μία διαδικασία έξι βημάτων που είναι κοινή για όλα τα πιστωτικά ιδρύματα παρά τις διαφορές τους. Εν συνεχεία, εμπειρικά μοντέλα και θεωρητικά υποδείγματα ερμηνεύουν τον τρόπο διαχείρισης του κινδύνου αυτού και των προβλημάτων που αυτός συνεπάγεται υπό την επικράτηση διαφόρων συνθηκών. Μελετάται για παράδειγμα η διαχείριση του κινδύνου ρευστότητας σε τοπικό και παγκόσμιο επίπεδο και η επίδραση των διακανονισμών πράξεων συναλλάγματος σε αυτόν. Επίσης μελετώνται πώς τα προβλήματα ρευστότητας διαχειρίζονται σε συνεχείς και διακριτούς χρόνους, σε ποιο βαθμό και για ποιο λόγο οι τράπεζες ακολουθούν συστημική συμπεριφορά και γιατί οι τράπεζες επιλέγουν να δανειστούν από την κεντρική τράπεζα και όχι από άλλες όταν τα transaction costs είναι υψηλά. Το τελευταίο υπόδειγμα του κεφαλαίου, το οποίο μας εισάγει και στο τελευταίο τμήμα της εργασίας, εξηγεί τον τρόπο με τον οποίο ο κίνδυνος ρευστότητας μεταδίδεται στο ευρύτερο χρηματοοικονομικό σύστημα προκαλώντας συστημικές επιδράσεις και κραδασμούς στη σταθερότητά του.Στο 4ο και τελευταίο κεφάλαιο της εργασίας, τονίζεται η σπουδαιότητα της εποπτείας του τραπεζικού συστήματος και γίνεται μία σύντομη ανασκόπηση του κανονιστικού πλαισίου της Βασιλείας Ι και ΙΙ όπως και των αιτιών που οδήγησαν στην τρέχουσα παγκόσμια χρηματοπιστωτική κρίση. Έπειτα, παρουσιάζεται η Βασιλεία ΙΙΙ και αναλύονται διεξοδικά οι απαιτήσεις περί ρευστότητας που για πρώτη φορά εισάγονται σε παγκόσμιο επίπεδο. Τέλος, με την βοήθεια ενός εμπειρικού μοντέλου υπογραμμίζεται ο ρόλος του κινδύνου ρευστότητας σε σχέση με τον πιστωτικό κίνδυνο στην εμφάνιση της τρέχουσας παγκόσμιας κρίσης.
|
|---|
Copyright © 2013 Library AUEB. All rights reserved.