AUEB Library - Digital Repository

PYXIDA Institutional Repository
and Digital Library

Username
Password

Collections :	Ιδρυματικό Αποθετήριο ΟΠΑ / AUEB Institutional Repository Σχολή Οικονομικών Επιστημών / School of Economics Τμήμα Οικονομικής Επιστήμης / Department of Economics Μεταπτυχιακές Εργασίες / Postgraduate dissertations

Title :	Συγχωνεύσεις και εξαγορές επιχειρήσεων

Alternative Title :	Mergers and acquisitions

Creator :	Παυλάκου, Ελένη

Contributor :	Ζαχαριάς, Ελευθέριος (Επιβλέπων καθηγητής) Παγκράτης, Σπυρίδων (Εξεταστής) Λουρή-Δενδρινού, Ελένη (Εξεταστής) Οικονομικό Πανεπιστήμιο Αθηνών, Τμήμα Οικονομικής Επιστήμης (Degree granting institution)

Type :	Text

Extent :	117σ.

Language :	el

Identifier :	http://www.pyxida.aueb.gr/index.php?op=view_object&object_id=7629

Abstract :	Η παρούσα εργασία πραγματεύεται το θέμα των Εξαγορών και Συγχωνεύσεων. Επιχειρεί να δώσει μια ολοκληρωμένη προσέγγιση των Ε&Σ με θεωρητική αναφορά και ανάλυση περίπτωσης. Στο πρώτο κεφάλαιο γίνεται μια πλήρης αναφορά στις βασικές θεωρητικές έννοιες των Εξαγορών και Συγχωνεύσεων. Περιλαμβάνονται εισαγωγικά στοιχεία όπως ορισμοί, έννοιες συγχωνεύσεων και εξαγορών και γίνεται διάκριση των βασικών τους τύπων. Επίσης, γίνεται ιστορική αναδρομή των κυμάτων των Σ&Ε που αφορούν τις ΗΠΑ, την Μ.Βρετανία, τις χώρες τις Ευρωπαϊκής Ένωσης και την Ελλάδα.Στο δεύτερο κεφάλαιο, αναλύονται οι θεωρίες κινήτρων των Σ&Ε, οι οποίες διακρίνονται σε οικονομικές, χρηματοοικονομικές, στρατηγικές και διοικητικές. Στη συνέχεια σε επόμενο κεφάλαιο γίνεται αξιολόγηση της αποδοτικότητας των συγχωνεύσεων και εξαγορών και αναλύονται οι πιθανοί λόγοι αποτυχίας. Έπειτα, γίνεται παράθεση των επιπτώσεων που μπορεί να έχει μια μη επιτυχημένη συγχώνευση ή εξαγορά και τέλος αφού μελετηθούν όλα τα στάδια και οι διαδικασίες μιας συγχώνευσης ή εξαγοράς, παρουσιάζονται κάποια βασικά κριτήρια για την εξασφάλιση της επιτυχίας.Στο τελευταίο κεφάλαιο παρατίθεται η πρακτική προσέγγιση, όπου αναλύεται η περίπτωση της εξαγοράς του 66% των μετοχών του ΔΕΣΦΑ από την ευρωπαϊκή κοινοπραξία των φορέων SNAM, ENAGAS & FLUXUS. Τον Ιούλιο 2018 η κοινοπραξία υπέγραψε τη συμφωνία για την εξαγορά ποσοστού 66% στο Διαχειριστή Εθνικού Συστήματος Φυσικού Αερίου Α.Ε. («ΔΕΣΦΑ»), στα πλαίσια του διαγωνισμού πώλησης αυτού από το Ταμείο Αξιοποίησης Ιδιωτικής Περιουσίας Δημοσίου Α.Ε. («ΤΑΙΠΕΔ») και την Ελληνικά Πετρέλαια Α.Ε. («ΕΛΠΕ»), η οποία ολοκληρώθηκε νωρίτερα κατά το τρέχον έτος. Πρόκειται για μια εξαγορά που θα οδηγήσει στην αλλαγή της μετοχικής σύνθεσης του ΔΕΣΦΑ και αναμένεται να συντελέσει στην δημιουργία σημαντικών συνεργειών που θα ενισχύσουν την αναπτυξιακή στρατηγική του ΔΕΣΦΑ και γενικότερα θα αποτελέσουν μια νέα σελίδα για τον ενεργειακό ρόλο της χώρας μας. This thesis was prepared in the framework of the Master's program in Applied Economics and Finance and deals with the issue of Mergers and Acquisitions. It attempts to provide a completed approach to this subject with theoretical reporting and case study analysis.In the first chapter a complete reference is made to the basic theoretical concepts of Mergers and Acquisitions. Introductory elements such as definitions, concepts are included and the main types of mergers and acquisitions are distinguished. There is also a historical overview of the waves that appeared in the US, UK, European Union countries and Greece.In the second chapter, we analyze the main incentives of M&A and their theories, which are divided into economic, financial, strategic and administrative. In the next chapter, the efficiency of the mergers and acquisitions is evaluated and the possible reasons for failure are analyzed. Then, the consequences of a merger or takeover can be listed and finally, after considering all the stages and processes of a merger or takeover, some key criteria are set to ensure their success.The last chapter presents the practical approach, which analyzes the case of the acquisition of 66% of DESFA shares by the European joint venture of SNAM, ENAGAS & FLUXYS. In July 2018, the consortium signed a 66% acquisition agreement with the National Gas System Operator SA. ("DESFA"), as part of the tender for the sale of the Private Property Development Fund SA ("TIPED") and Hellenic Petroleum SA ("ELPE"), which was completed earlier this year. This is a takeover that will lead to a change in DESFA's shareholder composition and is expected to create significant synergies that will enhance DESFA's development strategy and in general will provide a new page for our country's energy role.

Abstract :

Η παρούσα εργασία πραγματεύεται το θέμα των Εξαγορών και Συγχωνεύσεων. Επιχειρεί να δώσει μια ολοκληρωμένη προσέγγιση των Ε&Σ με θεωρητική αναφορά και ανάλυση περίπτωσης. Στο πρώτο κεφάλαιο γίνεται μια πλήρης αναφορά στις βασικές θεωρητικές έννοιες των Εξαγορών και Συγχωνεύσεων. Περιλαμβάνονται εισαγωγικά στοιχεία όπως ορισμοί, έννοιες συγχωνεύσεων και εξαγορών και γίνεται διάκριση των βασικών τους τύπων. Επίσης, γίνεται ιστορική αναδρομή των κυμάτων των Σ&Ε που αφορούν τις ΗΠΑ, την Μ.Βρετανία, τις χώρες τις Ευρωπαϊκής Ένωσης και την Ελλάδα.Στο δεύτερο κεφάλαιο, αναλύονται οι θεωρίες κινήτρων των Σ&Ε, οι οποίες διακρίνονται σε οικονομικές, χρηματοοικονομικές, στρατηγικές και διοικητικές. Στη συνέχεια σε επόμενο κεφάλαιο γίνεται αξιολόγηση της αποδοτικότητας των συγχωνεύσεων και εξαγορών και αναλύονται οι πιθανοί λόγοι αποτυχίας. Έπειτα, γίνεται παράθεση των επιπτώσεων που μπορεί να έχει μια μη επιτυχημένη συγχώνευση ή εξαγορά και τέλος αφού μελετηθούν όλα τα στάδια και οι διαδικασίες μιας συγχώνευσης ή εξαγοράς, παρουσιάζονται κάποια βασικά κριτήρια για την εξασφάλιση της επιτυχίας.Στο τελευταίο κεφάλαιο παρατίθεται η πρακτική προσέγγιση, όπου αναλύεται η περίπτωση της εξαγοράς του 66% των μετοχών του ΔΕΣΦΑ από την ευρωπαϊκή κοινοπραξία των φορέων SNAM, ENAGAS & FLUXUS. Τον Ιούλιο 2018 η κοινοπραξία υπέγραψε τη συμφωνία για την εξαγορά ποσοστού 66% στο Διαχειριστή Εθνικού Συστήματος Φυσικού Αερίου Α.Ε. («ΔΕΣΦΑ»), στα πλαίσια του διαγωνισμού πώλησης αυτού από το Ταμείο Αξιοποίησης Ιδιωτικής Περιουσίας Δημοσίου Α.Ε. («ΤΑΙΠΕΔ») και την Ελληνικά Πετρέλαια Α.Ε. («ΕΛΠΕ»), η οποία ολοκληρώθηκε νωρίτερα κατά το τρέχον έτος. Πρόκειται για μια εξαγορά που θα οδηγήσει στην αλλαγή της μετοχικής σύνθεσης του ΔΕΣΦΑ και αναμένεται να συντελέσει στην δημιουργία σημαντικών συνεργειών που θα ενισχύσουν την αναπτυξιακή στρατηγική του ΔΕΣΦΑ και γενικότερα θα αποτελέσουν μια νέα σελίδα για τον ενεργειακό ρόλο της χώρας μας.
This thesis was prepared in the framework of the Master's program in Applied Economics and Finance and deals with the issue of Mergers and Acquisitions. It attempts to provide a completed approach to this subject with theoretical reporting and case study analysis.In the first chapter a complete reference is made to the basic theoretical concepts of Mergers and Acquisitions. Introductory elements such as definitions, concepts are included and the main types of mergers and acquisitions are distinguished. There is also a historical overview of the waves that appeared in the US, UK, European Union countries and Greece.In the second chapter, we analyze the main incentives of M&A and their theories, which are divided into economic, financial, strategic and administrative. In the next chapter, the efficiency of the mergers and acquisitions is evaluated and the possible reasons for failure are analyzed. Then, the consequences of a merger or takeover can be listed and finally, after considering all the stages and processes of a merger or takeover, some key criteria are set to ensure their success.The last chapter presents the practical approach, which analyzes the case of the acquisition of 66% of DESFA shares by the European joint venture of SNAM, ENAGAS & FLUXYS. In July 2018, the consortium signed a 66% acquisition agreement with the National Gas System Operator SA. ("DESFA"), as part of the tender for the sale of the Private Property Development Fund SA ("TIPED") and Hellenic Petroleum SA ("ELPE"), which was completed earlier this year. This is a takeover that will lead to a change in DESFA's shareholder composition and is expected to create significant synergies that will enhance DESFA's development strategy and in general will provide a new page for our country's energy role.

Subject :	Συγχωνεύσεις Εξαγορές Κίνητρα Αποδοτικότητα Μελέτη περίπτωσης Mergers Acquisitions Incentives Efficiency Case study

Date :	31-01-2020

Date Submitted :	20-02-2020

Date Accepted :	20-02-2020

Licence :

File: Pavlakou_2020.pdf

Type: application/pdf

Login