| Abstract : | The purpose of this dissertation is to show how green finance investments can have a positive impact on the environmental while at the same time providing the investor with a great amount of profit. In the beginning of this thesis, I present various environmental challenges that we face today, and I discuss the main economy sectors that are behind the environmental change. After that I provide certain renewable energy solutions and discuss the role of green finance in transitioning to a low carbon climate resilient economy. It is in this part that I talk about the main instruments that can help facilitate this transition which are green bonds. I explain exactly what a green bond is by providing certain principles that the bond must align with to be considered green. In continuation to that I conducted a comparison between green bonds and conventional bonds to see the advantages and disadvantages of each instrument and I researched further the green bond market. I ended up founding 3 key Countries-Unions that are involved in this market (US, EU and China) and I also found certain green bond ETFs-Indices that best represent those 3 regions. I then proceeded to find the risk of each market by using the simple historical simulation approach to calculate the VaR and Es of each of the 3 ETFS-Indices. Finally, I combined all three indices into one portfolio with the goal to minimize the volatility of the portfolio and to have a guarantee yearly return of 4%. I again found the risk of this portfolio using the simple historical simulation approach to calculate the VaR and Es of the portfolio. The result confirms that this green portfolio can be comparable in terms of return to other similar low risk investments and sometimes it can offer a better return while at the same time having a positive environmental impact.
Σκοπός αυτής της διατριβής είναι να δείξει πώς οι επενδύσεις στα πράσινα χρηματοοικονομικά μέσα μπορούν να έχουν θετικό αντίκτυπο στο περιβάλλον ενώ ταυτόχρονα μπορούν να παρέχουν στον επενδυτή μεγάλο ποσό κέρδους. Στην αρχή αυτής της έρευνας παρουσιάζω διάφορες περιβαλλοντικές προκλήσεις που αντιμετωπίζουμε σήμερα, και συζητώ τους κύριους τομείς της οικονομίας που βρίσκονται πίσω από την περιβαλλοντική αλλαγή. Έπειτα παρέχω ορισμένες λύσεις που βασίζονται στην χρήση ανανεώσιμων πηγών ενέργειας και συζητώ τον ρόλο που έχουν τα πράσινα ομόλογα στην μετάβαση σε μια οικονομία που δεν θα βασίζεται πλέον σε ορυκτά καύσιμα.Πιο συγκεκριμένα μιλάω για τις 3 βασικές χώρες στις οποίες διαπραγματεύονται τα πράσινα ομόλογα(ΗΠΑ, ΕΕ και Κίνα) και παρουσιαζω κάποιους βασικούς δείκτες ETF που αντιπροσωπεύουν καλύτερα αυτές τις 3 αγορές.Έπειτα προχώρησα στην ανάλυση του κινδύνου κάθε αγοράς χρησιμοποιώντας την προσέγγιση της απλής ιστορικής προσομοίωσης (J.hull). Αφού υπολόγισα τα VaR και Es καθενός από τους 3 δείκτες ETFS συνδύασα και τους τρεις δείκτες σε ένα χαρτοφυλάκιο με στόχο να ελαχιστοποιησω τη διακύμανση του χαρτοφυλάκιο και να πετύχω μια ετήσια απόδοση της τάξης του 4%. Τέλος βρήκα τον κίνδυνο αυτού του χαρτοφυλακίου υπολογίζοντας των VaR και Es του χαρτοφυλακίου χρησιμοποιώντας την μέθοδο του J.Hull. Το τελικό αποτέλεσμα επιβεβαιώνει ότι αυτό το πράσινο χαρτοφυλάκιο μπορεί να είναι συγκρίσιμο ως προς την απόδοση με άλλες παρόμοιες επενδύσεις χαμηλού κινδύνου και μερικές φορές μπορεί να προσφέρει καλύτερη απόδοση ενώ ταυτόχρονα έχει θετικό περιβαλλοντικό αντίκτυπο.
|
|---|
Copyright © 2013 Library AUEB. All rights reserved.