| Περίληψη : | Ο πληθωρισμός έχει σημαντικές συνέπειες και επιδράσεις, τόσο σε επίπεδο μικροοικονομίας, επιδρώντας στις τιμές των προϊόντων, το κόστος παραγωγής και την στρατηγική των επιχειρήσεων, όσο και σε μακροοικονομικό επίπεδο και σε επίπεδο εθνικής οικονομίας, επιφέροντας σημαντικές μεταβολές στη συνολική προσφορά και ζήτηση, στην ανταγωνιστικότητα των χωρών, το εμπορικό τους ισοζύγιο και την νομισματική τους πολιτική. Σκοπός της παρούσας εργασίας είναι η διερεύνηση του κατά πόσο η μεταβολή του πληθωρισμού έχει επίδραση στις χρηματιστηριακές αποδόσεις. Συγκεκριμένα, ζητούμενο της εργασίας είναι η διαπίστωση του μεγέθους της μεταβολής των αποδόσεων των μετοχών λόγω των μεταβολών του δείκτη τιμών καταναλωτή. Επίσης, σκοπός της εργασίας είναι η διαπίστωση του κατά πόσο ισχύει το θεωρητικό υπόδειγμα ότι οι μετοχές μπορούν να λειτουργήσουν ως κάλυψη (hedge) για τον πληθωρισμό. Προκειμένου να διαπιστωθούν τα παραπάνω, στην εργασία γίνεται οικονομετρική έρευνα, όπου εξετάζεται η επίδραση του πληθωρισμού σε τρεις χρηματιστηριακές αγορές χωρών του Ευρωπαϊκού Νότου και τρεις χώρες του Ευρωπαϊκού Βορρά. Στην εργασία διαπιστώνεται ότι, σε επίπεδο συνόλου χωρών, η μεταβολή του πληθωρισμού δεν έχει σημαντική επίδραση στις αποδόσεις των χρηματιστηριακών δεικτών. Ωστόσο, το συμπέρασμα αυτό διαφοροποιείται ανάλογα με το κατά πόσο εξετάζονται οι χώρες του Βορρά ή του Νότου. Στις μεν χώρες του Νότου η υπόθεση της επίδρασης του πληθωρισμού επαληθεύεται, όμως το αντίθετο ισχύει για τις χώρες του Βορρά.
Inflation has significant consequences and effects, both at the microeconomic level, affecting product prices, production costs andbusiness strategy, both at the macroeconomic level and at the national level economy, bringing about significant changes in overall supply and demand, in competitiveness of the countries, their trade balance and their monetary policy. The purpose of this paper is to investigate whether the change of inflation has an effect on stock returns. Specifically,the objective of the work is to determine the magnitude of the change of stock returns due to changes in the consumer price index. Also, the purpose of the work is to establish whether the theory is valid that stocks can act as a hedge forinflation. In order to establish the above, the work is done witheconometric research, where the effect of inflation is examined on threestock markets of Southern European countries and three of North European countries. In the work it is found that, at the level of a set of countries, its change inflation has no significant effect on stock market returns. However, this conclusion differs depending on how muchthe countries of the North or the South are considered. In the South countries, the case of the effect of inflation is verified, but the opposite is true for the North countries.
|
|---|
Copyright © 2013 Βιβλιοθήκη Ο.Π.Α. Με την επιφύλαξη παντός δικαιώματος.