| Περίληψη : | Το θέμα της εργασίας είναι η επίδραση της διαχείρισης του κεφαλαίου κίνησης (working capital management) πάνω στη λειτουργική αποδοτικότητα των επιχειρήσεων (business financial performance). Το κεφάλαιο κίνησης αποτελεί ένα σημαντικό στοιχείο λειτουργίας πολλών επιχειρήσεων (για βιομηχανικούς κλάδους λόγω αναγκαιότητας διακράτησης αποθεμάτων ή ακόμα και για κλάδους υπηρεσιών λόγω αναγκαιότητας διατήρησης ικανού όγκου απαιτήσεων, ενώ στηρίζουν κάποιο μέρος της χρηματοδότησης τους σε υποχρεώσεις από προμηθευτές). Το ζητούμενο είναι, λοιπόν, κατά πόσο η διαχείριση του κεφαλαίου κίνησης συνδέεται με τη λειτουργική αποδοτικότητα των επιχειρήσεων. Για το σκοπό αυτό χρησιμοποιήθηκε δείγμα 1.643 επιχειρήσεων από τις χώρες της Μεσογείου της Ευρωπαϊκής Ένωσης (Ιταλία, Ισπανία, Ελλάδα, Πορτογαλία) την περίοδο 2014-2023. Τα αποτελέσματα είχαν ως εξής. Βρέθηκε ότι στις χώρες της μεσογείου της ΕΕ και για τη χρονική περίοδο 2014-2023 δεν υπάρχει καμία επίδραση της ταχύτητας ανακύκλωσης αποθεμάτων (σε ημέρες) πάνω στη λειτουργική αποδοτικότητα των επιχειρήσεων, υπάρχει αρνητική επίδραση της ταχύτητας ανακύκλωσης απαιτήσεων (σε ημέρες), δεν υπάρχει καμία επίδραση της ταχύτητας ανακύκλωσης υποχρεώσεων (σε ημέρες) και υπάρχει αρνητική επίδραση του ταμειακού κύκλου (σε ημέρες). Βρέθηκε, επίσης, ότι δεν υπάρχει καμία μια μη-μονότονη κοίλη (ή κυρτή) επίδραση της διαχείρισης κεφαλαίου πάνω στη λειτουργική αποδοτικότητα των επιχειρήσεων. Ουσιαστικά δεν υπάρχει καμία είδους επίδραση της ταχύτητας ανακύκλωσης αποθεμάτων, καμία επίδραση της ταχύτητας ανακύκλωσης απαιτήσεων (σε ημέρες), θετική επίδραση της ταχύτητας ανακύκλωσης υποχρεώσεων και αρνητική επίδραση του ταμειακού κύκλου. Με εξαίρεση την ταχύτητα ανακύκλωσης των αποθεμάτων, η διαχείριση κεφαλαίου κίνησης έχει μια αρνητική επίδραση στη λειτουργική αποδοτικότητα των επιχειρήσεων, υπονοώντας πως οι επιχειρήσεις που διαχειρίζονται χαμηλότερο επίπεδο κεφαλαίου κίνησης τείνουν να έχουν υψηλότερο επίπεδο λειτουργικής αποδοτικότητας και άρα θα πρέπει οι επιχειρήσεις να διατηρούν όσο το δυνατό λιγότερο κεφάλαιο κίνησης, όσο είναι αναγκαίο.
The topic of this dissertation is the effect of working capital management on business financial performance. Working capital is a very important element of many firms operation (for manufacturing industries due to inventory keeping or even for services industries due to accounts receivables keeping, while all firms may be partially financed through liabilities from suppliers). The point is, therefore, whether working capital management is linked with business financial performance. For this purpose, a sample of 1.643 firms from European Union Mediterranean countries (Italy, Spain, Greece, Portugal) was used for period 2014-2023. Results showed that in the Mediterranean countries of EU in 2014-2023 period there is not any effect of inventories holding period on business financial performance, there is a negative effect of average number of days the firm takes to collect accounts receivable, there is not any effect of the average number of days the firm takes to pay trade creditors and there is a negative effect of cash conversion cycle (in days). It was also found that there is not any non-linear curve (or convex) effect of working capital management on business financial performance. Indeed, there is not any effect of inventory holding period, there is not any effect of average number of days the firm takes to collect accounts receivable, there is a positive effect of average number of days the firm takes to pay trade creditors and there is a negative effect of cash conversion cycle. With an exception of inventory’s age, working capital management has a negative effect on business financial performance, meaning that firms which manage a lower level of working capital tend to enjoy a higher level of financial performance and, thus, firms should keep as low as possible working capital at a minimum required level.
|
|---|
Copyright © 2013 Βιβλιοθήκη Ο.Π.Α. Με την επιφύλαξη παντός δικαιώματος.