| Περίληψη : | Βασικός σκοπός της παρούσας εργασίας είναι να εξετάσει τις επιπτώσεις της πανδημίας Covid-19 στη ρευστότητα τόσο των εταιρικών όσο και των κρατικών ομολόγων στις χώρες της G7, ανάλυση της οποίας θα πραγματοποιηθεί κατά τα έτη 2020-2022. Η παγκόσμια κρίση υγείας που προκάλεσε ο κορονοϊός έχει προκαλέσει το υψηλότερο επίπεδο αβεβαιότητας στην αγορά και άλλαξε την επενδυτική συμπεριφορά των ανθρώπων, γεγονός που είχε αρνητικό αντίκτυπο στη ρευστότητα των χρηματοπιστωτικών μέσων, ιδίως των ομολόγων. Η παρούσα εργασία ασχολείται με την αξιολόγηση της ρευστότητας χρησιμοποιώντας το bid/offer spread (διαφορά τιμής αγοράς/τιμής πώλησης) ως την κύρια μεταβλητή που αποτυπώνει πτυχές του βάθους της αγοράς και του κόστους συναλλαγών κατά την περίοδο της πανδημίας Covid-19. Συγκεκριμένα, προκειμένου να αναλυθούν οι επιπτώσεις της πανδημίας στη ρευστότητα της αγοράς ομολόγων στις χώρες της G7, αυτή η έρευνα στοχεύει στην εφαρμογή της μεθοδολογίας που προτείνει η Mariya Gubareva στην εργασία της για τα ομόλογα αναδυόμενων αγορών. Η ανάλυση παρέχει σύγκριση εταιρικών και κρατικών ομολόγων, καθώς και τη συμπεριφορά της ρευστότητας κατά τη διάρκεια της κρίσης και για τους δύο τύπους ομολόγων (Gubareva, 2021). Οι πληροφορίες που χρησιμοποιήθηκαν για τους σκοπούς αυτής της ανάλυσης συλλέχθηκαν από το Bloomberg και το Investing.com και άλλες τυπικές οικονομικές πηγές για την ενίσχυση της αξιοπιστίας των αποτελεσμάτων. Τα στοιχεία δείχνουν επίσης ότι η πανδημία είχε ισχυρό αντίκτυπο στη ρευστότητα της αγοράς ομολόγων και ιδιαίτερα στις διαφορές προσφοράς που αυξήθηκαν απότομα κατά τις περιόδους αυξημένης αστάθειας. Για το σκοπό αυτό, η μελέτη επεκτείνει την ανάλυση εξετάζοντας παράλληλα και την επίδραση μεταβλητών όπως η διάρκεια των ομολόγων, ο βαθμός φερεγγυότητας αποπληρωμής τους (credit rating) και οι συνθήκες της αγοράς σε αυτά τα αποτελέσματα. Η παρούσα εργασία συμβάλλει στη βιβλιογραφία σχετικά με τη διαχρονική εξέλιξη της ρευστότητας στην αγορά των ομολόγων, καθώς και τους παράγοντες που την επηρεάζουν, σε προηγμένες οικονομίες κατά την πορεία μιας πανδημίας. Οι επιπτώσεις 6 της μελέτης παρέχουν σημαντικές πληροφορίες σε επενδυτές, φορείς χάραξης πολιτικής και χρηματοπιστωτικά ιδρύματα σχετικά με τη σημασία της διαχείρισης κινδύνου και τη σημασία της ρευστότητας στην αγορά κατά τη διάρκεια της οικονομικής πίεσης.
This work will consider the effects of the Covid-19 pandemic on the liquidity of both corporate and sovereign bonds in the G7 countries, an analysis of which will be carried out over the years 2020-2022. The global health crisis brought about by the coronavirus has caused the highest level of market uncertainty and changed the investment behavior of people which caused a negative impact on the liquidity of financial instruments especially bonds. This paper is concerned with the assessment of liquidity by using the bid/offer spread as the principal variable that captures aspects of market depth and transactions costs. In order to analyze the effects of the pandemic on the bond market liquidity in G7 countries, this research aims at applying the methodology proposed by Mariya Gubareva in her paper on emerging market bonds. The analysis provides a comparison of corporate and sovereign bonds, as well as the behavior of liquidity during the crisis for both types of bonds (Gubareva, 2021). The information used for the purpose of this analysis was collected from Bloomberg and other standard financial sources to enhance credibility of the results. The evidence also shows that the pandemic had a strong impact on the liquidity of the bond market and especially on the bid/offer spreads which increased sharply during the periods of increased volatility. To this end, the study extends the analysis by simultaneously examining the impact of variables such as bond duration, their credit rating, and market conditions on these outcomes. This study contributes to the literature on the temporal evolution of liquidity in the bond market, as well as the factors influencing it, in advanced economies during the course of a pandemic. The implications of the study provide significant information to investors, policy makers and financial institutions on the significance of risk management and the relevance of liquidity in the market during economic stress.
|
|---|
Copyright © 2013 Βιβλιοθήκη Ο.Π.Α. Με την επιφύλαξη παντός δικαιώματος.