| Περίληψη : | Η παρούσα διπλωματική εργασία εξετάζει τους καθοριστικούς παράγοντες της μελλοντικής κερδοφορίας αξιοποιώντας την ανάλυση DuPont, με έμφαση στη συμβολή του περιθωρίου κέρδους (PMO), της κυκλοφοριακής ταχύτητας του ενεργητικού (ATO) και των μεταβολών τους στη διαμόρφωση της απόδοσης των καθαρών λειτουργικών περιουσιακών στοιχείων (RNOA). Με τη χρήση δεδομένων από εισηγμένες εταιρείες στο Χρηματιστήριο του Ηνωμένου Βασιλείου για την περίοδο 2011 - 2023, τα αποτελέσματα αναδεικνύουν ότι οι μεταβολές στο περιθώριο κέρδους (ΔPMO) έχουν υπό συνθήκες θετική και στατιστικά σημαντική επίδραση στη μελλοντική απόδοση, υπογραμμίζοντας τη σημασία της αποτελεσματικής διαχείρισης κόστους. Αντίθετα, η αρνητική σχέση που παρατηρήθηκε μεταξύ της κυκλοφοριακής ταχύτητας (ATO) και της μελλοντικής απόδοσης υποδηλώνει πιθανές φθίνουσες αποδόσεις από την εντατικοποιημένη χρήση των περιουσιακών στοιχείων, εγείροντας ζητήματα στρατηγικής διαχείρισης.Η μελέτη βασίζεται στην υπάρχουσα βιβλιογραφία, όπως αυτή διαμορφώνεται πρωτίστως από τις εργασίες των Fairfield και Yohn (2001) και Soliman (2008), αναδεικνύοντας τη σημασία των μεταβολών σε σχέση με τα επίπεδα για την πρόβλεψη της κερδοφορίας. Παρά την υψηλή ερμηνευτική ισχύ των οικονομετρικών μοντέλων που χρησιμοποιήθηκαν, η ανάλυση περιορίζεται από την εστίαση σε μια συγκεκριμένη αγορά και περίοδο, καθώς και από την εφαρμογή γραμμικών μεθόδων. Τα ευρήματα επιβεβαιώνουν τη σημασία της ανάλυσης DuPont ως εργαλείο για τη στρατηγική λήψη αποφάσεων, ενώ παράλληλα θέτουν τις βάσεις για περαιτέρω έρευνα, συστήνοντας προς μελλοντική ενσωμάτωση μακροοικονομικούς παράγοντες, μη γραμμικές προσεγγίσεις και ευρύτερα δείγματα δεδομένων για τη διαμόρφωση ενός πιο ολοκληρωμένου πλαισίου πρόβλεψης.
This thesis investigates the determinants of future profitability through the lens of DuPont analysis, offering a granular examination of how profit margin (PMO), asset turnover (ATO), and their changes influence the return on net operating assets (RNOA). By focusing on UK-listed firms from 2011 to 2023, the study aims to provide actionable insights for investors, managers, and researchers. The findings reveal that changes in profit margin (ΔPMO) play a significant and positive role in predicting future RNOA, highlighting the importance of cost management and operational efficiency. Conversely, an unexpected negative relationship between ATO and future RNOA suggests potential diminishing returns on intensified asset utilization, raising strategic considerations about optimal asset deployment.Building on foundational work by Fairfield and Yohn (2001) and Soliman (2008), this study extends the literature by exploring the dynamic interplay of profitability components in a specific market context. The analysis leverages robust econometric models, which achieve moderate explanatory power but also uncover market-specific nuances, such as the varying significance of static versus dynamic measures. While the findings underline the relevance of DuPont analysis, limitations such as the geographic scope and linear modeling approach suggest the need for broader and more advanced methodologies in future research.This thesis contributes to the field by reaffirming the utility of financial ratio analysis in profitability prediction while offering fresh perspectives on the strategic trade-offs between operational efficiency and asset utilization. It provides a foundation for both practical decision-making and further academic exploration, particularly in integrating macroeconomic variables and non-linear dynamics into future profitability models.
|
|---|
Copyright © 2013 Βιβλιοθήκη Ο.Π.Α. Με την επιφύλαξη παντός δικαιώματος.