Βιβλιοθήκη ΟΠΑ - Ψηφιακό Αποθετήριο

ΠΥΞΙΔΑ Ιδρυματικό Αποθετήριο
και Ψηφιακή Βιβλιοθήκη

Όνομα χρήστη
Κωδικός πρόσβασης

Συλλογές :	Ιδρυματικό Αποθετήριο ΟΠΑ / AUEB Institutional Repository Σχολή Διοίκησης Επιχειρήσεων / School of Business Τμήμα Λογιστικής και Χρηματοοικονομικής / Department of Accounting and Finance Μεταπτυχιακές Εργασίες / Postgraduate dissertations

Τίτλος :	Συγκριτική μελέτη της αποτελεσματικότητας αγορών Ελλάδας, Κύπρου και Ισλανδίας την περίοδο των ελέγχων κεφαλαίων

Δημιουργός :	Γαδ, Στέφανος

Συντελεστής :	Τσεκρέκος, Ανδριανός (Επιβλέπων καθηγητής) Καβουσανός, Εμμανουήλ (Εξεταστής) Σπύρου, Σπυρίδων (Εξεταστής) Οικονομικό Πανεπιστήμιο Αθηνών, Τμήμα Λογιστικής και Χρηματοοικονομικής (Degree granting institution)

Τύπος :	Text

Φυσική περιγραφή :	63 σ.

Γλώσσα :	el

Αναγνωριστικό :	http://www.pyxida.aueb.gr/index.php?op=view_object&object_id=6567

Περίληψη :	Η συγκεκριμένη έρευνα εστιάζει σε ένα από τα γνωστότερα θέματα της τελευταίας δεκαετίας, τους ελέγχους κεφαλαίων και την επίδραση τους στις αγορές. Οι έλεγχοι κεφαλαίων είναι ένα από τα πιο πολυσυζητημένα εργαλεία στην οικονομία καθώς όπως θα αναλύσουμε στην συνέχεια, πολλοί οικονομολόγοι διαφωνούν ως προς την αναγκαιότητα τους για την προστασία των οικονομιών και για αυτό το λόγο από την αρχή του 20ου αιώνα έως σήμερα, αλλάζουν διαρκώς οι επικρατούσες απόψεις. Η μελέτη επικεντρώνεται σε 3 ευρωπαϊκές οικονομίες, την Ελλάδα, την Κύπρο και την Ισλανδία και στους αντίστοιχους χρηματιστηριακούς δείκτες τους. Γίνεται μελέτη και σύγκριση των περιόδων με ελέγχους κεφαλαίων και ελεύθερης κίνησης κεφαλαίων όσον αφορά την ασθενή αποτελεσματικότητα στις αντίστοιχες αγορές και στις τρεις χώρες συγκριτικά με άλλες δυο χώρες σε κάθε περίπτωση και τα πρώτα αποτελέσματα έδειξαν ότι τα χρηματιστήρια δεν είναι ασθενώς αποτελεσματικά καθώς απορρίπτεται η μηδενική υπόθεση αν εξετάσουμε το συνολικό χρονικό διάστημα σε κάθε χώρα. Εν τέλει, το ελληνικό χρηματιστήριο έδειξε να αντέδρασε θετικά στους ελέγχους κεφαλαίων όσον αφορά την ασθενή αποτελεσματικότητα. Η Ισλανδία επίσης δείχνει να έχει αύξηση στην ασθενή αποτελεσματικότητα την περίοδο των ελέγχων κεφαλαίων με την Κύπρο να έχει αποτελέσματα που δεν δίνουν σαφείς ενδείξεις. Οι έλεγχοι που έγιναν είναι έλεγχοι Variance Ratio (Chow-Denning, Wright, Wild Bootstrapping) για τυχαίο περίπατο και την υπόθεση martingale και έγινε προσπάθεια ταξινόμησης των αποτελεσμάτων βάσει του Ζ στατιστικού και των λόγων διακυμάνσεων που προέκυψαν από τους ελέγχους. This research focuses on one of the most popular issues of the past decade: capital controls and their impact on markets. Capital controls are one of the most controversial tools in the economy as many economists disagree to their necessity of protecting the economies, and for this reason from the beginning of the 20th century to today, the prevailing views change constantly. This specific study focuses on 3 European economies, Greece, Cyprus and Iceland, and their respective stock market indices. We study and compare the periods of capital controls and free movement of capitals with regard to weak efficiency on the respective markets in all three countries, compared with two other countries in each case and the first results showed that the stock exchanges are not weakly effective as the null hypothesis is rejected if we look at the total period in each country. Finally, the Greek stock exchange showed to react positively to capital controls in terms of weak efficiency. Iceland also seems to have increased weak efficiency in the period of capital controls with Cyprus not giving clear results. The tests performed were Variance Ratio tests (Chow-Denning, Wright, Wild Bootstrapping for random walk and the martingale hypothesis, and it was tried to classify the results based on the Z statistics and the variance ratios resulting from the tests.

Περίληψη :

Η συγκεκριμένη έρευνα εστιάζει σε ένα από τα γνωστότερα θέματα της τελευταίας δεκαετίας, τους ελέγχους κεφαλαίων και την επίδραση τους στις αγορές. Οι έλεγχοι κεφαλαίων είναι ένα από τα πιο πολυσυζητημένα εργαλεία στην οικονομία καθώς όπως θα αναλύσουμε στην συνέχεια, πολλοί οικονομολόγοι διαφωνούν ως προς την αναγκαιότητα τους για την προστασία των οικονομιών και για αυτό το λόγο από την αρχή του 20ου αιώνα έως σήμερα, αλλάζουν διαρκώς οι επικρατούσες απόψεις. Η μελέτη επικεντρώνεται σε 3 ευρωπαϊκές οικονομίες, την Ελλάδα, την Κύπρο και την Ισλανδία και στους αντίστοιχους χρηματιστηριακούς δείκτες τους. Γίνεται μελέτη και σύγκριση των περιόδων με ελέγχους κεφαλαίων και ελεύθερης κίνησης κεφαλαίων όσον αφορά την ασθενή αποτελεσματικότητα στις αντίστοιχες αγορές και στις τρεις χώρες συγκριτικά με άλλες δυο χώρες σε κάθε περίπτωση και τα πρώτα αποτελέσματα έδειξαν ότι τα χρηματιστήρια δεν είναι ασθενώς αποτελεσματικά καθώς απορρίπτεται η μηδενική υπόθεση αν εξετάσουμε το συνολικό χρονικό διάστημα σε κάθε χώρα. Εν τέλει, το ελληνικό χρηματιστήριο έδειξε να αντέδρασε θετικά στους ελέγχους κεφαλαίων όσον αφορά την ασθενή αποτελεσματικότητα. Η Ισλανδία επίσης δείχνει να έχει αύξηση στην ασθενή αποτελεσματικότητα την περίοδο των ελέγχων κεφαλαίων με την Κύπρο να έχει αποτελέσματα που δεν δίνουν σαφείς ενδείξεις. Οι έλεγχοι που έγιναν είναι έλεγχοι Variance Ratio (Chow-Denning, Wright, Wild Bootstrapping) για τυχαίο περίπατο και την υπόθεση martingale και έγινε προσπάθεια ταξινόμησης των αποτελεσμάτων βάσει του Ζ στατιστικού και των λόγων διακυμάνσεων που προέκυψαν από τους ελέγχους.
This research focuses on one of the most popular issues of the past decade: capital controls and their impact on markets. Capital controls are one of the most controversial tools in the economy as many economists disagree to their necessity of protecting the economies, and for this reason from the beginning of the 20th century to today, the prevailing views change constantly. This specific study focuses on 3 European economies, Greece, Cyprus and Iceland, and their respective stock market indices. We study and compare the periods of capital controls and free movement of capitals with regard to weak efficiency on the respective markets in all three countries, compared with two other countries in each case and the first results showed that the stock exchanges are not weakly effective as the null hypothesis is rejected if we look at the total period in each country. Finally, the Greek stock exchange showed to react positively to capital controls in terms of weak efficiency. Iceland also seems to have increased weak efficiency in the period of capital controls with Cyprus not giving clear results. The tests performed were Variance Ratio tests (Chow-Denning, Wright, Wild Bootstrapping for random walk and the martingale hypothesis, and it was tried to classify the results based on the Z statistics and the variance ratios resulting from the tests.

Λέξη κλειδί :	Αποτελεσματικότητα αγοράς Έλεγχοι κεφαλαίων Ελλάδα Κύπρος Ισλανδία Market efficiency Capital controls Greece Cyprus Iceland

Διαθέσιμο από :	2018-11-30 05:39:00

Ημερομηνία έκδοσης :	2018

Ημερομηνία κατάθεσης :	2018-11-30 05:39:00

Δικαιώματα χρήσης :	Free access

Άδεια χρήσης :

Αρχείο: Gad_2018.pdf

Τύπος: application/pdf

Είσοδος